5月以來(lái)，螺紋鋼主力合約從6208元/噸至4807元/噸，跌幅超過(guò)20%。回顧此輪行情走勢(shì)，筆者認(rèn)為，根本原因在于市場(chǎng)情緒與宏觀政策共同驅(qū)動(dòng)：一方面，5月12日美國(guó)CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，引發(fā)市場(chǎng)通脹擔(dān)憂，大宗商品整體回調(diào)；另一方面，5月19日國(guó)常會(huì)要求“保供穩(wěn)價(jià)”，針對(duì)鋼鐵行業(yè)，鼓勵(lì)進(jìn)口以及鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)資源留在國(guó)內(nèi)以增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)。反觀當(dāng)下螺紋鋼自身基本面，整體平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)價(jià)格波動(dòng)影響偏低。

 

供給保持高位

 

近期鋼價(jià)下行，直接導(dǎo)致煉鋼利潤(rùn)壓縮，進(jìn)而個(gè)別鋼企增加檢修或者轉(zhuǎn)產(chǎn)，導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)出小幅下降。展望后市，結(jié)合現(xiàn)有的鋼企政策，后期限產(chǎn)將在一定程度上放松，同時(shí)疊加“保供”的政策目標(biāo)，預(yù)計(jì)整體鋼材供給將有所回升，并保持相對(duì)高位。