前8月江蘇304L不銹鋼板走勢近似“N”字形，平均價(jià)格高于去年同期，主要原因是供需關(guān)系的好轉(zhuǎn)及高成本的支撐。預(yù)計(jì)鋼市在第四季度仍將維持震蕩格局。各大鋼材產(chǎn)品庫存在三月初達(dá)到高位，之后庫存開始迅速下降，但進(jìn)入8月底庫存開始上升，但已處于近期高位，預(yù)示著之前的去庫存化基本結(jié)束。

    上市公司2011年中報(bào)發(fā)布完畢，上半年行業(yè)的凈利率只有2.19%，同比下降了1.14個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于全國工業(yè)行業(yè)5%的平均值，是近幾年除了2009年外的最差一年。主要原因是以鐵礦石為代表的原材料上漲和流動(dòng)性緊縮帶來的資金成本增加。經(jīng)簡單測算僅僅鐵礦石一項(xiàng)成本就吃掉了噸鋼250元左右的利潤；每加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，大中型企業(yè)就要多支出25億元左右。但我們認(rèn)為原材料價(jià)格再漲空間不大，貨幣政策保持穩(wěn)健，盈利難再惡化。

    今年粗鋼產(chǎn)量應(yīng)該在7億噸左右，根據(jù)我們對(duì)下游行業(yè)及出口用鋼需求測算，供需平衡格局將繼續(xù)維持。短期對(duì)需求利好的仍是保障房，其他下游行業(yè)如家電、汽車增速已處歷史低位。保障房目前完成開工任務(wù)應(yīng)無懸念，但竣工率目前仍無保證，所以我們對(duì)保障房對(duì)鋼材的需求拉動(dòng)持謹(jǐn)慎樂觀。在供需格局不變，成本能夠穩(wěn)定的情況下，江蘇304L不銹鋼板也將保持窄幅震蕩。但根據(jù)PPI、M2及期貨價(jià)格走勢走勢判斷，在今年底或明年初鋼市可能會(huì)出現(xiàn)量價(jià)齊跌的情況

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