2020年地產(chǎn)和建筑板塊發(fā)揮著穩(wěn)增長(zhǎng)的作用，2021年完成整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)任務(wù)的壓力不大，逆周期調(diào)控板塊發(fā)力的必要性不強(qiáng)，調(diào)結(jié)構(gòu)（經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)）和防風(fēng)險(xiǎn)（地產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）的延續(xù)導(dǎo)致兩大板塊需求強(qiáng)度不斷下降。

地產(chǎn)下行態(tài)勢(shì)較為明確。近年來(lái)高層屢提“房住不炒”，在“三條紅線”和地產(chǎn)貸款集中度管理制度的約束下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整拉開序幕。數(shù)據(jù)顯示，自2019年年底以來(lái)，主要金融機(jī)構(gòu)地產(chǎn)貸款余額占比（房貸余額與金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額之比）自高位回落，而主要金融機(jī)構(gòu)工業(yè)貸款余額占比不斷抬升。從政策導(dǎo)向看，需求端利多工業(yè)材、利空建材的格局將持續(xù)。